金融建模（国际金融建模）在过去二十年中推进了大幅前进，从而发展成真正的科学。诺贝尔奖项已在金融建模和研究背面颁发，包括 2013年经济奖 到尤金F. Fama，Lars Peter Hansen和Robert J. Shiller“为他们对资产价格的实证分析”。已经在特定的金融模式下成立了多亿美元的对冲基金，如大卫李的 高斯copula功能 或臭名昭着的 黑斯科尔斯 模型，所有这些都刺激了一股新的投资车辆，希望利用模型的模型在不同资产类别中的价格变动的确定。
虽然这些是明确的实例的极高的金融模式，但总体点仍然很清楚：金融建模在现代金融和商业决策中发挥着重要作用。
寻找顶级金融建模仪并不容易完成任务。评估金融建模技能的能力伴随着实践。本指南旨在帮助您通过各种步伐将候选人提供有效的资源。
有组织的建模者，有组织的模型
良好的金融模式的面包和黄油是它结构良好，干净，易于遵循。毕竟，这些模型通常由组织的其他成员显示或引用。如果金融模式倾向于而不是简化，他们将在很大程度上是无用的。 CFO不能花费宝贵的时间来理解文件，而不是专注于其产出和外卖，或者它与商业KPIS有关。
反映这一点，良好的金融建模师将倾向于构建，组织的人员，他们喜欢数据分析，并制作良好的建造和易于掌握型号。对excel格式的比赛的热爱可能会揭示一个顶级金融模特，他们在他们工艺中骄傲。
因此，良好的第一步是使用简单的建模练习。这并非旨在确定他们的财务技能或其内在的Excel知识，但主要是他们创造有序和连贯的清洁模型的倾向。
适当的简单建模练习可能如下：
问：X公司已由当地精品投资银行接洽，机会在邻近市场购买较小的竞争对手。 CFO要求您创建一个拥有上行案例，基本案例和下行情景的财务模式，以评估公司的增长前景和风险。
无论金融部门如何，以下对金融模式结构的以下准则将迅速识别良好的金融建模员：
- 输入：模型必须清楚地显示输入的位置。这对可移植性问题尤为重要。随着模型被移交给同事，他们必须能够确定输入的位置，以防他们需要对键输入执行灵敏度分析。
- 标签数：金融模型需要在许多不同部分之间的相互作用（P&l，资产负债表等）。合适的构建将被结构化，以便在各种财务报表中自然引导用户，其中包含运营模型的表格，模型返回的表格，诸如资本支出等特定功能的表格，以及更多的纸张。
- 输出选项卡：财务建模几乎总是涉及到达输出或结论。在上面所描述的情景中，CFO希望了解公司的前景，这意味着结果将引起增长和盈利能力的预测，无论模型的目的如何，良好的建模者将确保产出或结论明确奠定出去。
- 所用的财务条件的关键：假设一个看模型的人是完全经济的识字态度是不明智的。 Capex和ROIC是足够的缩写，但如果模型提到NCAVPS，则解释这意味着每股净流量的资产值可能是祝福。
Excel仍然统治了河流
虽然Microsoft Excel电子表格可能具有声誉作为金融建模工具的老化退伍军人，但它存在持久性的好处。它提供的宽度允许金融制模师主导所需的任何输入。有数百个相关的 Excel公式，具有良好的财务建模，需要熟悉多种这些，以实现所需的任何特定结果。
最好的公式有两个优点：
- 它们以轻量级方式达到特定结果，而不会使模型过多抵消模型，以便该文件保持相当浅且易于加载。
- 它们可以被其他人理解和修改，并且当模型的其他部分改变时，公式必须继续工作。当结合公式以实现特定结果时，这是特别相关的。
问：Y公司正在更新其业务模式，前方一系列筹款。然而，它在Excel中的财务建模的首次尝试并未熟练地完成，导致了一个非常沉重的模型，目不使用使用并且需要很长时间才能重新计算。请更新，提高和简化它。
建模者如何制作模型的示例，更轻量级如下：
- 非挥发性公式。当每次改变时，Excel中的某些类型的商品被认为是“挥发性”。这使得Excel Shoth速度慢得多。一个好的建模者将识别这些并将它们改为非易失性类型。具体示例将改变偏移公式到索引公式。
- 枢轴表：缓慢Excel床单的常见原因是大量数据。如果使用参考大量数据的公式进行摘要表或输出选项卡，则该模型将显着减慢。避免这种情况的好方法是通过使用枢轴表。
- 表可以保存数据：表是存储数据的好方法，因为它们的动态性质。如果添加或删除数据，则表仍然有效，这允许更容易地在公式中引用（例如，通过引用表列而不是与细胞的确切数组）更容易引用。
- 宏：宏允许大量添加功能。虽然许多型号不需要宏，但了解如何创建和使用聚焦宏的候选人可以在时间到来时明确提供更高级的Excel功能。
真正的数据侦探
“作为一个醉酒的人使用灯柱的统计数据来使用统计数据 - 用于支持而不是照明。”
—Andrew Lang
金融车型通常会在没有大量指导或数据的情况下生产模型。当面对这种情况时，经验丰富的建模者将知道他们需要哪种类型的信息，在哪里找到它，最重要的是，如何过滤掉与锻炼无关的数据。换句话说，强大的建模者应该能够构建自己的情景和指导，以产生他们被要求生产的结果。
在这方面测试候选人能力的好方法可以如下：
问：财富500强公司的首席执行官正在考虑一个主要竞争对手的收购竞标。他要求您通过财务模式进行收购候选人的估值分析，同时申请正确的方法。
金融建模专家必须熟悉公司估值的主要方法。但更重要的是，对于这种练习，他们应该熟悉一个将使用的数据来源来执行公司估值。候选人首先需要模拟公司绩效的一些估计。
通过分析历史数据和预测未来的绩效，可以估计前瞻性财务，从而了解整体市场动态，并利用可比公司的前瞻性估计。
良好的金融建模师将预期以下列方式调查：
- 请求特定的历史公司信息。
- 分析历史表现，提出问题以了解公司业绩背后的数字驾驶因素。
- 熟悉市场公司在：竞争对手，产品，市场份额等。
- 寻求可比公司的信息，例如私营行业报告（塔皮书, 汤姆森一体, 资本智商, 彭博）。对于美国公司来说， 秒 提供公司财务的原始文件，而且喜欢 谷歌融资 和 雅虎金融 可用于调查公开上市公司。
- 寻找外部分析（分析师研究报告，媒体文章），以建立对公司的声誉和整体行业司机的理解。
上述练习并不是候选人进行估值分析，而是听取他们将如何采购建立其模型所需的信息并提供分析。
退后一步，看到更大的画面
尽管如此，金融建模和商业建模中的一个极其常见的缺陷是无法恢复的，看到更大的画面。在模型的细节中陷入困境，忘记模型应该模拟真实世界情况。看到更大的画面。顶级金融建模员需要不断地询问以下问题：
- 做我展示的数字有意义吗？
- 是我模型的结果是可行的吗？
- 我的数字如何与现实生活比较？
如果金融模式旨在指导高级管理人员在其决策中，建模者必须预测高管所需的需求以及他们期望模型回答的问题。如果完成良好，这回答了结构的需求，没有包括多余数据，并且由于财务模式的不合理结果而避免了时间损失。
在这个阶段值得测试候选人的思想过程。
问：CFO正在考虑投资新的生产设施，并一直征求银行的融资建议。他的银行家已经向他派出了一个模型，他们可以提供哪些融资结构以及他们对投资表现的预测。 CFO要求您分析数字并得出一些结论和建议。
在进行分析时，预计最高金融建模员将进行以下操作，以便立即理解模型的结构：
- 了解关键输入的位置（与运营投影以及融资结构有关）。
- 定义密钥输出/指标CFO正在寻找决定。在这里，最合适的度量可能是对预计投资的净目的价值（NPV）的分析。强大的建模者将熟悉NPV背后的概念，但也应该询问决定将基于哪些关键指标基于该模型中的突出位置。
- 模型如何将所有内容结合在一起。一旦确定了键输入和输出，建模器应弄清楚模型如何使用输入来创建所需的输出。在这种情况下，该模型的两个关键部分将是投资的运营预测和银行提出的融资结构。
一旦建立了这一点，应执行压力测试过程以将模型通过其铰空。
- 提供变量 - 定义了模型结构后，建模者应了解键输出如何随着输入的给定变换而更改。这也允许预测以涵盖更极端的情景。
- 尝试不同的融资结构 - 在这个例子中，建模者可以看出不同的融资结构如何影响结果。例如，比较债务和股票仪器如何影响所需产出，提供了一些良好的观点。
- 测试操作假设 - 该模型只能在它内部假设有意义的情况下工作。对投资现金流量的良好乐观假设会产生偏斜的结果，并不帮助。在满意之前，良好的建模者可能会质疑这些假设。
总而言之，良好的建模者只能关注模型及其复杂性。把自己放在决策者的鞋子中允许他们了解什么驱动这些决定并使模型反映出来。
他们的工作中的自豪和喜悦
作为最终的说明，最明确的是最好的建模倾向于真正享受建模。就像一个接近建筑物完成的建筑师一样，它们将倾向于将其视为艺术。他们将喜欢与他们的同事讨论建模技巧和技巧。他们将花时间以自己的学习新技能。
在评估自由职业者时，应允许他们威尔克歌词，分享他们最喜欢的模型或谈论他们最骄傲的创作，从他们的骄傲来自或如何将复杂的部件放在一起。面试官应该让这个过程有机地流动，让自己赋予金融建模者的投资组合的盛大之旅。他们从工作中获得的骄傲和履行是一个明确的基准，他们将如何接近在他们面前设定的未来挑战。
金融建模是许多公司的关键任务。在金融顾问团队上拥有强大的金融建模员可以使CFO的寿命更容易，简化决策，并且经常有助于获得一个人的竞争对手的优势。因此，招聘该领域的专业知识人才是根本的。然而，尽职调查和判断候选人的模型能力并不容易。就像一个模特本身，面试过程不能是静态的，而是退潮，并流动测试本指南中奠定的各种指示。潜入。
