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聘请自由职业者估值专家

苏里亚克里希南

自由估值专家

美国自由职业者估值专家2017年3月8日起

拥有15年的金融,战略和交易经验,苏里亚最近被刺激了亚洲电视的美国数码企业的财务职能。他领导了企业发展,执行m&交易,并推动战略规划 - 在Ingram Micro和MGA娱乐的财富100件银河游戏官方首页。他在普华永道上演了25亿美元的估值咨询工作。自由职业者允许他为企业高管提供批判性分析和指导。

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以前是at.

MGA娱乐

Sean Heberling,CFA

自由估值专家

美国自2017年10月12日起自由贷方估值专家

与摩根士丹利,BNY Mellon,Sailfish Capital和Marion Street Capital,Sean已经分析了10,000多家银河游戏官方首页,建造了复杂的型号,并帮助提供了1亿美元的投资交易。他的自由逃离在金融建模,投资者演示,投资分析和M中利用他的专业知识&答:他正处于几家早期银河游戏官方首页的董事会,建议了运营,增长战略和筹款。

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以前是at.

Toptal.

Ludwig Diaz.

自由估值专家

美国自2018年1月6日起自由贷款估值专家

Ludwig在美国和欧洲在Deutsche Bank关闭了超过300亿美元的交易'S投资银行部门。他与最高银河游戏官方首页的投资专业人士密切合作,如Blackstone和Starwood Capital的优惠,从资产和商业支配到多亿美元的收购。他加入Toptaltal与其他企业家和Go-getters联系,并在投资,融资,战略和M周围分享他的知识 &A.

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Starlifter Capital,LLC

基思费尔南德斯

自由估值专家

美国自从2017年1月26日起自由贷款估值专家

Keith在沃顿的MBA毕业的哈佛大学已经执行了众多债务,公平和米&全球财富500强企业的交易和投资,同时在领先的华尔街投资银行(Merrill Lynch)和私募股权银河游戏官方首页(KKR)。他'一个屡获殊荣的企业家,他们喜欢咨询作为一种帮助客户在复杂的资本筹集人士的方式&A,银河游戏官方首页融资和风险投资项目和交易。

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君主金融咨询,LLC

埃里克斯特勒

自由估值专家

美国自2017年11月10日起自由贷方估值专家

Erik的数据科学家和哈佛MBA具有区别,Erik共同创立了全球风险投资基金,并投资了50个技术初创银河游戏官方首页,共同筹集了3亿美元。他以前LED分析,包括在全球子银河游戏官方首页和M兑换30亿美元的案件&价值超过100亿美元的交易。 Erik讲四种语言,并作为顶尖的主要经济学家,全球人才经济的主要研究和分析。

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以前是at.

firstrock capital.

特拉维斯博登

自由估值专家

美国自从2017年9月3日起自由职业估值专家

特拉维斯是Moelis创始团队的一部分&Co.,为25亿美元的全球投资银行,拥有18年的经验,建议客户以40亿美元的M&一个,资本提高和重组交易。 2015年,他创立了一家社会负责任的咨询银河游戏官方首页,Keene顾问,名为"Best for the World"2017-2019。特拉维斯加入Toptal拓展他的网络,并分享他的专业知识,向财富到财富500强银河游戏官方首页的银河游戏官方首页提供建议。

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凯恩顾问

Greg Barasia,CFA

自由估值专家

美国自2019年8月3日起自由贷方估值专家

Greg已从种子阶段风险投资投资超过200亿美元的交易执行大型企业收购。他的经验跨越资本结构,包括LazardFrères的时间和华尔街上的一些顶级私人投资银河游戏官方首页。他曾担任分数CFO,M&A和融资顾问和董事会成员。格雷格享有自由职业者,因为它允许他使用更广泛的客户和银河游戏官方首页到期。

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新的弗农资深

卡尔德阿默生

自由估值专家

加拿大自2018年1月22日起自由贷方估值专家

作为VC助理,Khaled已经参加了超过10个启动投资,包括Kngine(由三星收购)。他喜欢自由职业者,帮助各种各样的客户利用他的财务建模和估值技能达到最大潜力。前FP.&沃达丰的分析师,堪申克莱德在过去10年中累计投资银行,私募股权(10亿美元)和风险投资(5000万美元)的经验。

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顶级客户

杰弗里·佩德曼

自由估值专家

美国自从2016年9月29日起自由职业估值专家

几年来,杰弗里一直是一个值得信赖的顾问,专注于与企业家合作,并帮助他们建立和发展他们的业务,经常从头开始。他'S成功帮助企业家提高了10亿美元。他在各种各样的行业工作的能力是一个不同的投资背景的结果。自由职业者使他能够直接与领导力合作,以实现高效和积极的结果。

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以前是at.

佩德曼& Company

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招聘指南

雇用伟大估值专家的指南

在寻求筹集资金时,估值可以是在销售业务或必要的信心 - 助推器之前的最后障碍。在如此关键阶段,在船上的估值专家可以实现所有差异。本指南突出了正确的雇用方式如何将每个估值作为其独立任务接近,并选择正确的方法来提供最精确的值。

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...允许银河游戏官方首页快速组装具有特定项目的合适技能的团队。

尽管对编码人员的需求加速了,Toptaltal旨在自行为几乎常春藤联盟级审查。

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构建一个全球使用的跨平台应用程序
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2
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为游戏创建一个应用程序
Conor Kenney.
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领导数字转型
Elmar Platzer.
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Pete Pellizzari,首席执行官

Budder,Inc。

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退伍军人骑驰

什么真正将Toptal Apart设置的是其网络中提供的金融人才的依据。我有一个非常具体,更紧迫的需求,顶尖快速将我与完美的工作人员匹配。专家制作了一个深思熟虑和强大的财务分析,最终使我们能够更有效地预测和优先考虑举措。

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Naushad Parlidia,创始人兼首席执行官

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如何通过顶部雇用估值专家

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与我们的行业专家交谈

Toptoal财务总监将与您合作,以了解您的目标,技术需求和团队动态。
2

与手工选择的人才合作

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右边合身,保证

与您的新估值专家合作进行试用期(仅在满意的情况下付款),确保他们'在开始参与之前,右边适合。

常见问题解答

  • Toptal.估值专家如何不同?

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  • 我可以在不到48小时穿过顶级租用估值专家吗?

    根据可用性以及您可以进行的速度,您可以在注册的48小时内开始使用估值专家。 现在开始。

  • 顶级估值专家的无风险试用期是多少?

    我们确保您与估值专家之间的每次参与始于长达两周的试用期。这意味着您有时间确认订婚将是成功的。如果您对结果完全满意,我们会为您收取时间并继续接触,只要您想要。如果你没有完全满意,你将不会收取费用。从那里,我们可以通过部分方式,或者我们可以为您提供可能更适合的另一个专家,并与我们将开始第二名,无风险的审判。 现在开始。

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如何聘请较伟大的估值专家

销售业务就像穿越你生命中最长和最艰苦的马拉松比赛的终点线。获得有效的公允价值将您的业务传递到其新主人是您辉煌的主意的最终奖励,合适的商业估价专家将确保您在终点线上跌跌撞撞。

当然,建立银河游戏官方首页的价值并不总是在销售之前完成, 可以办到 在为IPO准备时,甚至作为评估师的内部评估,在新一轮筹款方面。但是,在这些情况中的任何一个情况下,牢牢掌握您的业务的真实价值以及每个输入的影响如何影响价值将在建立一个俯仰或面对估值报告的潜在投资者时才能走很长的路要走。

资金圆形或销售过程可能是一家银河游戏官方首页的压力测试,允许估值顾问提供一些需要的带宽。本指南旨在帮助您找到合适的专家,突出各种各样的方法,专业估值员需要添加实际价值的特殊技能,以及如何反过来评估每个技能。

估值是一种科学和艺术

“价格是你付出的代价。价值是你得到的。“
— Warren Buffett

估值很艰难,因为它不是精确的科学。

没有两家银河游戏官方首页正是相似的。每个企业所有者都有一个独特的方案。 虽然有很多估值方法可以选择候选人或商业,但这里有三个最受欢迎的选择。

这些中的每一个都适用于特定的上下文,并且候选人将选择的一个不同之处取决于每个独特案例的相关事实。

以候选人对弱心银河游戏官方首页进行估值的例子,候选人必须决定的第一件事是,银河游戏官方首页的价值是否应得出作为清算价值或持续关注值。

这样做有三种方法:

可比银河游戏官方首页(市场比较)方法

这两步的方法 相对于市场已分配给每个同龄人的盈利潜力,从EV中获得令人痛苦的银河游戏官方首页的企业价值(EV)。

首先,候选人必须计算债务人的财务绩效指标,例如利息,税收,贬值和摊销(EBITDA)之前的正常收益。

其次,他们必须确定一个健康的可比较银河游戏官方首页的市场的倍数为其相应的EBITDA指定了EV。

在一起,这两个输入乘以计算弱者银河游戏官方首页的EV估计。

这种方法造成了候选人中应该筛选的许多风险:

  • 他们选择了最佳债务人性能指标吗?
  • 鉴于债务人目前的财务状况,他们是否基于正确的财务业绩期基于估值?
  • 他们是否比较了与有关遇险银河游戏官方首页真正相关的银河游戏官方首页?有什么相信它们这些比较是正确的选择?问题。
  • 他们在估值之前正常化EBITDA的方法是什么样的方法(非武器长度收入,启动成本,库存等)?

先例交易(可比交易)方法

这项方法而不是从市场分配的EV中获得EV,而不是从购买者获得最近收购可比较银河游戏官方首页的购买量来计算破产银河游戏官方首页的EV。

在决定哪个交易涉及可比银河游戏官方首页并调整买方可能已支付的任何控制溢价时,可能会出现并发症。

通常,应该利用这种方法来验证由于每个交易的奇点导致的其他方法获得的估值。

折扣现金流(DCF)方法

最后但并非最不重要的是,DCF方法根据银河游戏官方首页预计的现金流量的现值生成EV。

要计算EV,首先候选人将需要银河游戏官方首页的现金流量的五年预测。这些现金流量将使用a打折折扣为现值 加权资本的平均成本(WACC).

其次,候选人应通过将EV多元或永久的增长率应用于预计的现金流量的最后一年来计算终端价值。

最后,终端值应该使用WACC折扣回现在。然后将金额加入到预计的近期现金流量的本值中,从而派生银河游戏官方首页的EV。

难点是为此方法选择正确的输入。

他们应该使用哪种方法?

以上所有方法可能对每种情况都不同样有用。并且甚至可能是额外的合适方法,具体取决于相关的事实和独特的情况。

美国法院倾向于在任何特定案例中使用多种方法来建立一种检查和余额系统。

可比较的银河游戏官方首页和可比的交易方法应与DCF方法一起使用,因为前两者依赖来自外部银河游戏官方首页的数据,而DCF方法产生估值,则从银河游戏官方首页的表现产生估值。

问:Lambda是一个旨在将兄弟姐妹联系在美国周围的社交网络,已经看到其成员稳步上升到2000万常规用户,但尚未能够盈利。您将如何使用收入重视社交网络但没有利润?

这为候选人带来了一种有趣的情况,谁需要获得更多信息以更好地了解银河游戏官方首页的评价。他们选择的问题是为了获得所需的数据可以讲述:

  • 什么 audience is the social network reaching out to?
  • 谁是他们的竞争对手,他们的发言如何不同?
  • 他们如何产生收入?
  • 他们的增长率是多少,使用哪些指标来衡量这一点?
  • 什么 stage of the business lifecycle are they in?
  • 他们在哪个资金阶段?银河游戏官方首页的现金跑道在需要额外资金之前多久了?
  • 什么 does their capitalization structure look like?
  • 管理层为银河游戏官方首页前进的计划是什么?他们的退出策略是什么?
  • 已经开发了哪些资产,技术或其他方式,可以为他人提供价值?

在他们问一些上述问题之后,是时候让他们给这个想象中的银河游戏官方首页估值了。他们可以这样做 可比的银河游戏官方首页和先例交易 并查看更多“创意”倍数,例如EV /唯一访客和EV / PAPEVIEWS而不是EV / GRENUE或EV / EBITDA。

DCF不会被用作这个问题,因为候选人不能明智地预测一家银河游戏官方首页尚未赚钱的银河游戏官方首页的现金流量。

留意试图预测现金流动的候选人;他们应该使用其他指标。

问:A银河游戏官方首页拥有1000万美元的现金,并希望在资本支出项目或潜在的收购中投资它。管理层正在评估使用DCF的少数特定采集目标。您需要哪些信息,以及如何通过DCF流程引导管理?

在这种情况下,应给予或寻求候选人以获得以下信息。

  • 历史收入和费用或财务报告报表
  • 行业数据和增长率
  • 折扣率
  • 资本成本
  • 税率和所有税收相关信息
  • 购买价格
  • 打捞价值,如果有任何销售

在DCF方法中,未来预期的现金流量通常通过资本成本提供现值和折扣。这对于预计几年收益增长的宽阔差异的银河游戏官方首页特别有用。

候选人还应该明确了解银河游戏官方首页或投资者如何衡量投资是否值得。是否投资者看出净目前的价值(NPV)或内部返回率(IRR),DCF可以为两者提供答案。

候选人还应该理想地争辩说,当银河游戏官方首页的盈利增长与年份不同时,将使用DCF。例如,DCF理想地适用于看到高增长的银河游戏官方首页,使其在其业务评估过程中使用其未来的现金流量。

DCF,可以找到的公式 这里,提供一个警告,它基于假设,而不是结果。

虽然银河游戏官方首页可以非常谨慎地规划其增长率或股息支付,但DCF确实保留了候选人应该承认的风险要素。

然而,所达到的任何估值都必须基于可靠的结论,以便为潜在的买家和平地提供潜在的买家。这是候选人应该开车回家突出的东西:

  • 准确敏感性分析的重要性,展示每个变量如何影响最终估值。
  • 终端生长假设将推动大部分最终增长值,因此必须为这些假设的清晰理由而支持任何此类分析。

如果做得好,这个估值过程将在增长率稳定时的一点揭示一家银河游戏官方首页的终端价值,这将遵守审查。

问:您的客户是私人持有400米的药品银河游戏官方首页,需要了解其估值,因为它探讨了IPO的选择。您需要识别公共交易银河游戏官方首页之间的相关对等方案。并评估本集中这些银河游戏官方首页的价格收入比率。您如何将其纳入估值模型?

企业估值专业人员需要能够评估可比的公共银河游戏官方首页如何相对于其收入(PE比率)进行交易,并将其应用于此客户银河游戏官方首页的估值模式。这使候选人有机会解决有关银河游戏官方首页的重要问题。

这是候选人应该做的,一步一步:

  • 确定最相关的竞争对手。他们应该寻找其他生产类似产品的制药银河游戏官方首页。
  • 研究他们目前的市场资本化,并提出了中位数比率。
  • 根据他们试图重视的公共银河游戏官方首页的任何特定细微差别来调整期望。什么与同行以及这些私种制药银河游戏官方首页区别了这些差异如何调整估值?

后者的例子包括: - 银河游戏官方首页的产品是否被市场更好或更差? - 它销售品牌药物,还是只有通用? - 如果它制造药物,估值将如何受FDA批准等元素的影响?

这种评估为科学增加了一些艺术,通过让候选人确定了银河游戏官方首页独特以及如何与其同行的利率。

问:您已为250万美元的建筑银河游戏官方首页建立了DCF估值。您将在识别估值对最敏感的假设/输入方面是什么?

在DCF估值中为特定银河游戏官方首页锻炼合适的贴现率是估值员最重要的技能之一。为了准确,广泛的假设和输入 需要仔细考虑 和候选人应该主动寻求尽早识别这些。这些会因银河游戏官方首页而异,但以下是其中一些主要的:

  • 时间地平线 - DCF依赖于找到未来现金流量的现值。长期前景增加不确定性,特别是因为它们倾向于向上趋势,例如,占利率的预期上升。
  • 支出假设 - 现金流量投影也受到基于支出假设的摇摆。由于其自由裁量性质,CAPEX特别难以预测:例如管理层在困难的一年中削减了大型计划的投资。这可以滚雪球,导致小额资本支出变化对估值具有巨大影响。
  • 营运资金假设 - 成熟银河游戏官方首页通常可以预测营运资金和收益之间的未来关系,而年轻银河游戏官方首页可能会建立乐观预测到其未来的现金流量。候选人需要确定这些差异并占据这些差异,以避免复杂模型。
  • 债务/股权 - 债务回报率和权益的率可能随着时间的推移而差别差异,主要原因是前者以与后者的利率固定。他们的演变应仔细测量它们如何重视估值。

避免所有费用偏见

“估值中偏差的方向和程度
与谁付出代价是成正比。“
—aswath damodaran,纽约斯特恩商学院

估值过程中的偏见是一个 ever。投资银行家可以提供他的客户希望收到这笔交易的价值。公众对品牌的看法同样可以成为估值的主要拖累因素,尽管受到不同因素的影响。正确的独立估值专业人员必须能够通过任何潜在的偏见来看待他们的努力,仅仅努力努力和市场定价。

问:一家银河游戏官方首页正在寻找成功产品发布后潜在收购的估值。但是,它的市场感知受到重复延迟后受到负压反应的影响。您如何确保这不会倾斜估值?

当面对这种情况时,候选人应该首先理解这些压力来自哪里,并寻求将它们从等式中移除。许多估值员可能会看到这种不确定性,因为让他们的生活更加努力,并寻求驳回它,选择依靠基本面。但是,在偏见压力很明显的情况下,合适的候选人必须主动寻求理解它们以及如何占据它们。

  • 关于其潜在价值的高管们对银河游戏官方首页进行了哪些公共声明?
  • 是关于提供给买方的特定价值的收购吗?
  • 该银河游戏官方首页的市场声誉在多大程度上促使对收购,以上和超出其增长或收入的兴趣?
  • 提出了什么营销和公关策略以逆媒体抵消?有这些策略是否成功地扭转了公众看法,这是如何影响增长期望的?

估值专家必须在没有先进的情况下接近银河游戏官方首页,必须将其模型和调查结果基于数据。专家不应该试图让客户更估值,必须是一个准确和公平的模型。

候选人也应该在这里转向市场比较方法。看到竞争对手的EV / EBITDA可以提供公平的基准,以预测银河游戏官方首页估值应该是并绘制偏差的偏差是多少,以某种方式拖动结果。一种清晰的方法是在行业中跟踪类似的事件,量化消费股价的负面影响程度。

最后,小心超大型模型。当试图调整像偏见或公众知识的无形的东西时,一些候选人可能希望扩展其模型以考虑大型指标。但是,这可以创建自己的Domino效果。复杂的模型可以迅速忽视基本面(现金流量,增长和风险)。

这就是应该如何完成的

毫无疑问,聘请合适的全职或兼职金融专业人员,以其银河游戏官方首页的价值是企业所有者可以制造的最重要的决定之一。

这一域名的真正专业知识需要深入了解各种估值工作方法,无论是其理论范围及其实际应用。但是,这并不总是足够的。合适的候选人优选地还可以提供广泛的经验,为类似银河游戏官方首页提供公平的市场价值,最好是在同行业中。

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